美10年期公債殖利率升至5.11%，加密市場隨風險偏好降溫而走跌

美國10年期公債殖利率於2025年9月23日攀升至5.11%，根據本快訊檢視的市場數據，風險偏好減弱對數位資產構成壓力，加密市場隨之全面下滑。基準公債殖利率走高，源自美國商業活動數據優於預期，引發市場擔憂借貸成本將持續居高不下，進而拖累包括加密貨幣在內的投機性資產。

5.11%的殖利率水準標誌著利率環境顯著升溫，此一趨勢在2025年全年持續對風險資產形成阻力。當公債殖利率上升時，比特幣與以太幣等無收益資產的吸引力，相較於提供可觀名目報酬且無信用風險的避險政府公債，便相對降低。

同日公布的強勁美國商業活動數據顯示，經濟韌性足以讓聯準會維持利率不變，甚至可能傾向進一步收緊，此一情境在歷史上往往壓抑加密貨幣估值。殖利率飆升至5.11%創下本輪週期新高，顯示市場先前對降息的預期已進一步延後。

對加密交易者而言，當下重點在於宏觀因素而非加密貨幣特定催化劑正在主導價格走勢，在殖利率趨勢反轉之前，下行阻力可能仍是最小路徑。下一個觀察點是聯準會後續的政策會議，以及任何關於此殖利率水準能否持續、抑或僅是隨最新數據發布而出現的暫時性飆升的指引。