美國證交會推出五年豁免框架，代幣化美股有望納入受監管金融體系

美國證券交易委員會（SEC）宣布一項為期五年的豁免框架，放寬合格代幣化交易場所及流動性提供者的註冊規定，此舉可能讓代幣化美股進入受監管的金融體系。在五年架構下，符合資格的場所與流動性提供者將依修改後的註冊義務運作，而非全面適用傳統證券交易所及經紀自營商通常須遵守的完整規範。

該豁免框架訂定具體資格標準，代幣化交易場所及流動性提供者須符合相關條件，方能享有放寬後的註冊要求。合格的場所須展現穩健的合規基礎設施，包括監控交易活動、防範詐欺與操縱行為，以及確保代幣化資產所有權紀錄準確的系統。

五年框架修改了現行證券法下原本適用的特定註冊義務。SEC的做法並非給予全面豁免，而是針對代幣化交易系統與傳統交易所運作有重大差異的特性，量身調整救濟措施。放寬後的規則預期涵蓋1934年證券交易法第6條的交易所註冊要求、ATS條例下的另類交易系統規範，以及第15條的經紀自營商註冊義務。

SEC宣布此框架即日生效，五年期間自公告之日起算。符合資格標準的場所及流動性提供者無須等待後續規則制定，即可開始依豁免規定運作，但仍須遵守該救濟措施所附的任何條件。