CFTC, 토큰화 자산·블록체인 기록 지침 업데이트

미국 상품선물거래위원회(CFTC)는 CLARITY 법안이 의회를 통과하지 못한 이후 토큰화 자산과 블록체인 기록에 관한 지침을 업데이트했다고 발표했다. 이번 규제 조치는 의원들이 디지털 자산 시장에 대한 법적 명확성을 제공하지 못하는 상황에서 나온 것으로, CFTC는 새로운 입법 대신 직원 차원의 해석을 통해 대응하게 됐다.

업데이트된 지침은 블록체인 기반 기록이 기존 CFTC 기록 보관 요건을 어떻게 충족하는지 다루고, CFTC 규제 체계 내에서 토큰화 자산의 취급을 명확히 한다. CFTC는 영향을 받는 기관의 전체 범위를 공개하지 않았지만, 이번 지침은 토큰화 자산을 보관하거나 처리하는 등록 선물중개업자, 스왑 딜러 및 기타 CFTC 규제 중개기관의 준수 의무를 규정할 것으로 예상된다.

CFTC 지침, 블록체인 기록과 토큰화 자산 취급 명확화

CFTC의 업데이트된 지침은 블록체인 기록이 접근성, 신뢰성, 감사 가능성에 대한 특정 기준을 충족할 경우 기관의 기록 보관 요건을 충족할 수 있다고 규정한다. 기관은 아직 지침의 전체 내용을 공개하지 않아, 시장 참여자들은 상품거래법에 따른 기존 의무가 분산원장 시스템에 어떻게 적용될지 평가해야 하는 상황이다.

이번 지침은 블록체인 기술이 상업적으로 관련성을 갖기 전에 작성된 CFTC 규정의 오랜 모호성을 해소한다. 규제 대상 기관들은 이전까지 블록체인에 유지되는 기록이 "위원회가 수용할 수 있는 형식과 방식"으로 장부와 기록을 생성해야 한다는 기관의 요건을 충족하는지에 대해 불확실성에 직면해 있었다.

CFTC의 이번 조치는 지난 수년간 디지털 자산에 대한 기관의 접근 방식을 특징지어 온 직원 차원 지침의 패턴을 따른다. 의회의 새로운 법적 권한 없이, 기관은 해석 성명, 불기소 서한, 집행 조치에 의존해 디지털 자산 시장에 대한 관할권의 경계를 설정해 왔다.

이번 지침은 새로운 법적 의무를 창출하지 않고 기존 요건이 토큰화 자산에 어떻게 적용되는지를 명확히 한다. 이러한 구분은 규제 대상 기관에 중요하며, 이들은 현재의 블록체인 기반 기록 보관 시스템이 업데이트된 지침에 명시된 기준을 충족하는지 평가해야 한다.

CLARITY 법안 의회 부결, CFTC 규제 조치에 선행

디지털 자산 규제를 위한 법적 체계를 수립했을 CLARITY 법안은 CFTC가 업데이트된 지침을 발표하기 전에 의회 통과에 실패했다. 이 법안은 CFTC와 증권거래위원회(SEC) 간의 관할권 경계를 명확히 하기 위해 설계됐으며, 이러한 구분은 두 규제 체계에 걸쳐 운영되는 기업들의 준수를 복잡하게 만들어 왔다.

부결된 표결로 CFTC는 토큰화 자산을 다룰 새로운 법적 도구 없이 남게 됐고, 기관은 상품거래법에 따른 기존 권한에 의존할 수밖에 없게 됐다. 이번 지침은 입법이 아닌 행정 조치를 통해 규제 명확성을 제공하려는 노력을 나타낸다.

CFTC 지침의 시기는 기관이 CLARITY 법안 부결로 인해 생긴 입법 공백에 대응하고 있음을 시사한다. 의회의 조치 없이, CFTC는 해당 법안이 해결하고자 했던 규제 불확실성의 적어도 일부를 해소하기 위해 움직였다.

CLARITY 법안의 실패는 또한 특정 토큰화 자산에 대한 SEC의 관할권 문제가 해결되지 않은 채 남아 있음을 의미한다. CFTC의 지침은 기존 권한 범위에 속하는 자산만 다루므로, 증권으로 분류될 수 있는 자산에 대해서는 규제 공백이 남는다.

CFTC 규정에 따라 승인된 암호화폐 기관, 새로운 준수 요건 직면

업데이트된 지침은 토큰화 자산을 취급하거나 블록체인 시스템에 기록을 유지하는 CFTC 등록 기관에 영향을 미친다. 이러한 기관에는 디지털 자산을 운영에 통합한 선물중개업자, 스왑 딜러, 소개 중개인, 상품 풀 운영자가 포함된다.

준수 의무는 기록 보관 요건에 중점을 둔다. 규제 대상 기관은 블록체인 기반 기록이 CFTC 심사관이 접근할 수 있고, 요구되는 보존 기간 동안 유지 가능하며, 기존 전자 기록과 동일한 기준으로 감사 가능하도록 보장해야 한다.

이번 지침은 준수 기한을 명시하지 않았으며, CFTC는 기존 시스템을 수정해야 하는 기관에 전환 기간을 제공할지 여부도 밝히지 않았다. 이러한 불확실성은 현재의 블록체인 인프라를 새로운 기준에 맞춰 평가해야 하는 기업들에게 운영상의 과제를 안긴다.

영향을 받는 기관의 범위는 여전히 부분적으로 정의되지 않은 상태다. CFTC는 어떤 승인된 암호화폐 기관이 지침의 범위에 속하는지에 대한 포괄적인 목록을 발표하지 않아, 일부 시장 참여자들은 기관의 일반적인 해석 절차를 통해 명확성을 구해야 하는 상황이다.

CFTC 지침에 대한 업계 반응, 남은 규제 공백 부각

CFTC의 업데이트된 지침에 대한 업계 반응은 엇갈린다. 일부 시장 참여자들은 추가된 명확성을 환영하는 반면, 다른 이들은 직원 지침이 법적 권한을 대체할 수 없다고 지적한다. 이번 지침은 기록 보관과 토큰화 자산 취급을 다루지만, CLARITY 법안이 해결하고자 했던 더 넓은 관할권 문제는 해결하지 못한다.

비판론자들은 이번 지침이 상당한 규제 공백을 해결하지 않은 채 남겨둔다고 지적한다. 증권으로 분류될 수 있는 토큰화 자산의 취급은 여전히 SEC 관할권의 대상으로 남아, 두 규제 체계에 걸쳐 운영되는 기업들에게 지속적인 불확실성을 초래한다.

CFTC의 조치는 또한 기관의 지침이 전제하는 전통적인 중개기관 구조 밖에서 운영되는 탈중앙화 금융 프로토콜의 규제 지위를 다루지 않는다. 이러한 누락은 디지털 자산 시장의 상당 부분을 명확한 규제 지침 없이 남겨둔다.

시장 참여자들은 또한 직원 지침이 법적 조항보다 더 쉽게 수정되거나 철회될 수 있어, CFTC가 제공한 규제 명확성의 지속성에 대한 불확실성을 야기한다고 지적했다. 이번 지침은 기관의 현재 해석을 나타내지만 미래의 위원회를 구속하지는 않는다.

CFTC는 토큰화 자산에 대한 추가 지침이 나올지 여부를 밝히지 않았다. 기관의 다음 단계는 의회가 디지털 자산 입법을 재검토할지, 아니면 CFTC가 행정 조치를 통해 해석 체계를 계속 확장할지에 달려 있을 것으로 보인다.