Qivalis 推動 1 歐元穩定幣計畫 瞄準跨境貿易融資結算

總部位於阿姆斯特丹的 Qivalis 在 2026 年證實，正在推進一項 1 歐元穩定幣計畫，目標是跨境貿易融資結算，不過荷蘭監管授權仍在審理中，且尚未公布發行日期。

該公司將此計畫定位為對貿易融資支付摩擦的直接回應。在現行體系中，結算週期、代理銀行層層轉介與貨幣兌換成本，持續拖慢跨境交易速度。Qivalis 至今尚未發布技術白皮書、儲備資產組成明細，也未公布代幣將運行的區塊鏈網路。這項公告確立了公司意圖與監管姿態，但截至最新公開聲明為止，核心設計問題仍未獲得解答。

荷蘭授權狀態：Qivalis 發行前還需要什麼

未取得荷蘭中央銀行兼審慎監管機關 De Nederlandsche Bank 的授權前，Qivalis 無法合法向歐洲用戶發行以歐元計價的穩定幣。根據《加密資產市場監管規則》（MiCA），該規則已於 2024 年底對穩定幣發行商全面生效，任何在歐盟境內提供資產參考代幣或電子貨幣代幣的實體，都必須持有國家主管機關核發的執照。在荷蘭，該主管機關就是 De Nederlandsche Bank。

該公司尚未揭露提交申請的確切日期、申請的具體執照類別，也未說明是否已收到監管機關的完整性評估。De Nederlandsche Bank 不對個別申請案發表評論，Qivalis 也未公布往來函件或監管進度更新。授權狀態懸而未決，意味著在取得核准之前，該穩定幣無法向荷蘭或更廣泛的歐盟用戶提供，且沒有任何法定期限強制主管機關在固定時間內做出決定。

缺乏公開時程表值得注意。荷蘭的 MiCA 申請案進展速度不一，監管機關已表明在評估中將優先考量消費者保護與儲備資產完整性。對 Qivalis 而言，授權程序是任何發行、試點或商業結算活動啟動前的唯一關鍵關卡。

Qivalis 計畫如何在貿易融資結算中使用歐元穩定幣

其公開宣稱的用途是跨境貿易融資：即進口商、出口商及其融資往來對象之間的支付與結算。Qivalis 將此穩定幣描述為一種結算工具，可減少交易中涉及的仲介銀行數量，並縮短從發票開立到最終付款之間的時間。

該公司尚未公布任何具名的試點合作夥伴、參與銀行、物流服務商或企業客戶。也沒有發布任何交易量、目標走廊或結算吞吐量數據。該計畫仍停留在宣示意圖的層級：一種設計用於跨境移轉貿易相關債務價值的 1 歐元代幣。

Qivalis 所引用的運作機制，符合標準穩定幣結算模式。買方將歐元兌換成代幣，轉移給賣方，賣方再將代幣贖回為歐元。效率主張的核心在於消除代理銀行中轉環節，並在區塊鏈網路上實現近乎即時的轉帳。Qivalis 是否自行營運贖回窗口、依賴銀行合作夥伴，或使用第三方流動性提供者，目前均未揭露。

區塊鏈選擇與儲備結構：關鍵設計細節仍未確認

Qivalis 尚未確認哪個區塊鏈網路將承載這款歐元穩定幣。這項選擇對結算速度、交易成本，以及與現有貿易融資基礎設施的互通性至關重要。公有無許可網路能提供更廣泛的可及性，但會引發合規與隱私問題。許可制網路則讓 Qivalis 對參與者擁有更多控制權，但會限制觸及範圍。該公司尚未表明偏好。

儲備結構同樣未獲確認。1 歐元穩定幣可以由銀行存款、短期政府債券或兩者組合來支持。MiCA 對電子貨幣代幣施加了具體的流動性與贖回要求，包括必須將儲備資產存放於安全、低風險的資產中，並按面值履行贖回義務。Qivalis 尚未揭露其支持資產的組成、保管機構，或儲備資產證明的頻率。

這些並非表面細節。儲備結構決定了代幣在壓力情境下能否維持錨定，區塊鏈選擇則決定了結算用途在貿易融資所需規模下是否具備技術可行性。在 Qivalis 公布這些規格之前，該計畫仍只是一份帶有宣示企圖的監管申請文件，而非一條可運作的支付通道。

Qivalis 在成長中的歐元穩定幣市場定位

2026 年的歐元穩定幣市場比兩年前更加擁擠，但相對於美元計價穩定幣仍屬小規模。MiCA 迫使發行商在合規與退出之間做出選擇，而合規陣營正圍繞少數擁有銀行關係、且至少在一個歐盟成員國取得監管核准的業者進行整合。

Qivalis 進入的領域，競爭差異化空間日益狹窄。主導的歐元穩定幣在發行商可信度、儲備透明度與支付網路整合度上競爭。貿易融資是一個真正的利基市場：貿易結算要求可預測的贖回、低交易成本，以及與信用狀作業流程的相容性。若 Qivalis 能取得授權並展示一條可運作的結算走廊，它將占據通用型歐元穩定幣尚未完全掌握的市場位置。

該公司尚未公布市場規模數據、採用預測或競爭比較。公告中懸而未決的問題依然存在：授權時程、發行日期、區塊鏈網路與儲備結構。每一項都是貿易融資用途從計畫走向實際運作的先決條件。下一個值得關注的具體訊號，是 Qivalis 或 De Nederlandsche Bank 就授權狀態發布的任何公開更新。